Σοκ προκαλεί η ραγδαία άνοδος του πληθωρισμού στις ΗΠΑ τον Μάρτιο, καθώς ο πόλεμος με το Ιράν έχει επιφέρει τεράστια αναστάτωση στις τιμές της ενέργειας, απομακρύνοντας τον κεντρικό στόχο της Fed για ελεγχόμενο πληθωρισμό. Η πρόσφατη έκθεση της Υπηρεσίας Στατιστικών Εργασίας αποκαλύπτει αύξηση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή κατά 0,9% σε μηνιαία βάση, οδηγώντας το ετήσιο ποσοστό στο 3,3%. Κύριος υπαίτιος είναι η εκτόξευση της ενέργειας κατά 10,9% – η μεγαλύτερη από το 2005 – σύμφωνα με στοιχεία του Dow Jones.
Αν εξαιρεθούν τρόφιμα και ενέργεια, η τάση είναι πιο συγκρατημένη με τον δομικό πληθωρισμό να αγγίζει το 0,2% στο μήνα και το 2,6% ετησίως, διατηρώντας προς το παρόν τις εσωτερικές πιέσεις υπό μερικό έλεγχο.
Η απρόβλεπτη επίδραση της κρίσης στο Ιράν
Η ξαφνική αύξηση στην τιμή της βενζίνης —21,2%— καλύπτει περίπου τα τρία τέταρτα της συνολικής ανόδου του πληθωρισμού, με το Ιράν στο επίκεντρο των εξελίξεων. Παρά τη δυναμική ανάκαμψη στην αγορά εργασίας τον προηγούμενο μήνα, η σκιά της αβεβαιότητας μεγαλώνει: ενδεχόμενη παράταση της κρίσης στη Μέση Ανατολή θα μπορούσε να πλήξει την καταναλωτική δαπάνη και να φρενάρει την οικονομική δραστηριότητα στις ΗΠΑ.
Real average hourly earnings for all employees decrease 0.6% in March #BLSData https://t.co/Y6Q6I2i7TM
— BLS-Labor Statistics (@BLS_gov) April 10, 2026
Εν τω μεταξύ, η κλιμακούμενη ένταση ανάμεσα σε ΗΠΑ-Ισραήλ και Ιράν έχει προκαλέσει πάνω από 30% αύξηση στο διεθνές πετρέλαιο, με τη μέση τιμή βενζίνης στην Αμερική να ξεπερνά τα 4 δολάρια το γαλόνι — πρώτη φορά μετά από τρία χρόνια. Αν και ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ προανήγγειλε προσωρινή εκεχειρία δύο εβδομάδων υπό τον όρο της επαναλειτουργίας του Στενού του Ορμούζ από την Τεχεράνη, η εύθραυστη συμφωνία δεν εγγυάται σταθερότητα.
Ποια στοιχεία «ανησυχούν» τη Fed
Η Fed παρακολουθεί με ανησυχία την εξέλιξη των δεικτών Προσωπικών Καταναλωτικών Δαπανών, που είναι κομβικοί για το στόχο πληθωρισμού 2%. Τα δεδομένα του Φεβρουαρίου έδειξαν ήδη ανησυχητική αύξηση, κάτι που από πολλούς οικονομολόγους ερμηνεύεται ως προειδοποιητικό καμπανάκι.
Το αναμενόμενο είναι ότι η συνεχιζόμενη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα οδηγήσει σε περαιτέρω αυξήσεις για καύσιμα αεροσκαφών και ντίζελ, με συνέπειες σε αεροπορικά εισιτήρια, μεταφορές, λιπάσματα, πλαστικά και πολλά ακόμη προϊόντα.
Νέο αδιέξοδο στα επιτόκια
Με τον πληθωρισμό να αρνείται να υποχωρήσει, οι φωνές που καλούν τη Fed σε άμεση μείωση επιτοκίων φαίνεται να υποχωρούν. Σύμφωνα με τα πρακτικά της συνεδρίασης των αξιωματούχων στις 17-18 Μαρτίου, αυξάνεται ο αριθμός όσων θεωρούν πιθανή ακόμη και νέα αύξηση στα επιτόκια.
Το βασικό επιτόκιο διατηρείται στα επίπεδα του 3,50%-3,75% με ανοιχτό το ενδεχόμενο αναθεώρησης, εφόσον επιδεινωθεί το οικονομικό και εργασιακό τοπίο στο άμεσο μέλλον.
