Η αγορά του πετρελαίου κίνησης στην Ευρώπη βρίσκεται αντιμέτωπη με πρωτοφανείς πιέσεις, καθώς μια σειρά κρίσιμων παραγόντων συνεχίζουν να ταράζουν την ισορροπία στην προσφορά και τη ζήτηση, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Morgan Stanley. Οι ειδικοί τονίζουν πως το περιθώριο κέρδους των διυλιστηρίων έχει φτάσει σε ιστορικά υψηλά, ενώ τα αποθέματα ντίζελ καταγράφουν σημαντική κάμψη.
Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι τα αποθέματα ντίζελ της Ευρώπης ίσως μειωθούν σε χαμηλά πολυετίας έως το τέλος του 2026, μέσα σε ένα περιβάλλον γεμάτο αστάθεια λόγω των συνεχιζόμενων γεωπολιτικών εντάσεων, όπως ο νέος γύρος σύγκρουσης ΗΠΑ-Ιράν, που αναστάτωσε τις αγορές τον Ιούλιο.
Το πιο ανησυχητικό είναι πως οι τιμές των τελικών πετρελαϊκών προϊόντων, όπως το ντίζελ, αυξάνονται ταχύτερα από το ίδιο το αργό. To ντίζελ τροφοδοτεί τόσο τις μεταφορές όσο και τη βιομηχανία και αναμένεται να βρεθεί υπό ακόμη μεγαλύτερη πίεση λόγω γεγονότων όπως οι ταραχές στα Στενά του Ορμούζ, οι ουκρανικές επιθέσεις σε ρωσικά διυλιστήρια και η απαγόρευση εξαγωγών που επέβαλε η Ρωσία.
Σύμφωνα με στοιχεία της Morgan Stanley που δημοσίευσε το Bloomberg, ο πραγματικός «πονοκέφαλος» αυτή την περίοδο για την αγορά δεν είναι τόσο η παραγωγή αργού, αλλά η δυνατότητα των διυλιστηρίων να εξυπηρετήσουν τη ζήτηση. Τα περιθώρια κέρδους (crack spreads) στη Βορειοδυτική Ευρώπη έχουν σπάσει κάθε προηγούμενο ρεκόρ, ενώ τα διαθέσιμα αποθέματα υπολογίζεται πως θα περιοριστούν στα 299 εκατομμύρια βαρέλια τον Νοέμβριο, το χαμηλότερο επίπεδο από το 2015 για αντίστοιχη εποχή.
Την ήδη πιεσμένη αγορά επιδεινώνει η μείωση επεξεργασίας αργού στην Κίνα, με τα εκεί διυλιστήρια να υπολειτουργούν, γεγονός που μειώνει το συνολικό διαθέσιμο προϊόν στα δυτικά. Μολονότι η Κίνα δεν μεταφέρει άμεσα ντίζελ στην Ευρώπη, η μειωμένη κατανάλωση βάζει περιορισμούς στην παγκόσμια προσφορά.
Τέλος, η Morgan Stanley σημειώνει ότι η ζήτηση ήδη αποτυπώνεται στα υψηλά επίπεδα τιμών, δίνοντας σαφή προειδοποίηση προς τους επενδυτές να αποφύγουν επιπλέον «στοιχήματα» σε αύξηση κερδών, καθώς οι ισορροπίες είναι οριακές.
