Αιφνιδιαστική η στάση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, καθώς αποφάσισε να μην αγγίξει τα επιτόκια, κρατώντας τα σταθερά, όσο ο πληθωρισμός παραμένει κοντά στον στόχο του 2%. Η επικεφαλής της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, έστειλε σαφές μήνυμα προς αγορές, δανειολήπτες και επιχειρήσεις μετά τη συνεδρίαση της Πέμπτης 5 Φεβρουαρίου 2026, τονίζοντας πως κάθε λήψη απόφασης θα εξετάζεται ανάλογα με τις εξελίξεις και όχι βάσει προγραμματισμού.
Αν και το ισχυρό ευρώ δημιουργεί πιέσεις προς τα κάτω στον πληθωρισμό, η ΕΚΤ δεν βλέπει για την ώρα λόγο να αλλάξει τη νομισματική της πολιτική. Πηγές από τη Φρανκφούρτη τονίζουν πως όσο τα οικονομικά δεδομένα δεν μεταβάλλονται σημαντικά, δεν εξετάζεται καμία παρέμβαση στους επόμενους μήνες.
Σύμφωνα με την Eurostat, ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης υποχώρησε τον Ιανουάριο στο 1,7%, χαμηλότερα από το 2% του Δεκεμβρίου και το 2,1% του Νοεμβρίου. Η ΕΚΤ θα οδηγηθεί ξανά σε δίλημμα μόνο αν εμφανιστεί απότομη βουτιά του πληθωρισμού. Αυτό θα μπορούσε να συμβεί είτε λόγω αυξημένων αμερικανικών δασμών, είτε αν υπάρξει πλήγμα στις ευρωπαϊκές εξαγωγές λόγω της ενίσχυσης του ευρώ. Εν τω μεταξύ, η ανάπτυξη της ευρωζώνης κινήθηκε αναιμικά στο 1,5% το 2025.
Στο μεταξύ, οι επιπτώσεις από τα αυξημένα αμερικανικά τιμολόγια και την πορεία του δολαρίου δεν έχουν γίνει ακόμη ορατές στην ευρωπαϊκή – αλλά και στην ελληνική – οικονομία. Για το διάστημα Ιανουαρίου-Σεπτεμβρίου 2025, οι ευρωπαϊκές εξαγωγές προς τις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 9,4%, ενώ οι ελληνικές κατά 1,7%. Ωστόσο, μεγάλο μέρος της ανόδου οφείλεται σε κινήσεις για ταχύτερη αποστολή προϊόντων πριν τους δασμούς, κάτι που αφήνει τα επόμενα στοιχεία να κρίνουν την πραγματική εικόνα.
Το ύψος της ισοτιμίας ευρώ-δολαρίου – σήμερα στο 1 ευρώ/1,18 δολάρια –, μπορεί επίσης να παίξει ρυθμιστικό ρόλο, αφού πολλοί εκτιμούν πως η ισοτιμία ίσως ξεπεράσει το 1,22 τις επόμενες εβδομάδες. Αυτές οι μεταβλητές και αβεβαιότητες οδηγούν την ΕΚΤ σε απόλυτα προσεκτικές κινήσεις. Η Λαγκάρντ ξεκαθάρισε ότι δεν αναλαμβάνει υποχρέωση για μελλοντικές μειώσεις ή αυξήσεις επιτοκίων και κάθε απόφαση θα λαμβάνεται συνεδρίαση με συνεδρίαση.
